私募门槛降至40万?淡水泉要如何搅动万亿市场格局

  • 日期:03-12
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Original Title:将私人配售阈值降至400,000?明星基金吸引客户?错,错,错!今年9月以来,平安银行和招商银行先后向私人银行客户推出了“私募和固定投资”服务。其中,银行客户购买固定投资产品的门槛已降至40万元。

当时,有很多关于“400,000可以购买私募股权”和“100万可以购买门槛”的讨论正式破裂,私人企业为了吸引客户而倒闭。

但是,仔细研究相关规则后发现,招商银行的私募和固定投资首先是针对私人银行客户的。要成为招商银行的私人银行客户,必须满足上月申请开立同一凭证账户的分行所管理的客户的总资产达到人民币1000万元/天以上的要求。

购买私募股权产品的“100万元入门”门槛没有降低。

同时,肇兴银行发起的私募固定投资实际上是一种混合型的“信托融资”。根据新的资本管理条例,购买此类产品的最低门槛是40万元。

目前涉及的私募机构有淡水泉、石贝、星居等。但与此同时,林静、高仪、凯丰和兴市等知名机构仍在“观望”。

“私募固定投资”新动向崛起,将重塑万亿私募市场格局?还有什么其他不寻常的现象?

“私募固定投资”流行

固定投资是指在一定时间内将一定金额(固定/非固定)投资于相应的基金产品,类似银行的零存整取模式。

上述模型可以帮助投资者以小额积累和大额积累的模式持续购买基金,平滑基金净值的波峰和波谷,从而帮助克服市场波动。与一次性购买相比,它有利于避免投资者的主观购买时机。

今年9月,平安银行率先面向私人银行客户开展私募和固定投资。宣传重点是“分散选举风险,平抑收入波动”,“降低私募门槛,从5000元起”。

在平安银行的固定投资机制中,高净值客户通过智能固定投资系统授权受托银行在约定的时间、期限、扣款方式和金额进行私募基金的固定投资。

平安银行的第一个固定投资产品是淡水泉100亿私募基金。

10月底,招商银行私人银行也推出了私募,参与的机构很多,包括淡水泉、重阳、市北、元策、宏成等100亿私募,还有中泰资产管理、银杏全球、星居、中欧瑞博等机构。

但在产品推广中特别强调,上述私募产品的首次最低购买限额为40万元,以后每次购买限额为1万元。

“弹性门槛”出现

如上所述,在招商局推出的新固定投资计划中,第一个购买门槛是40万,相当于客户的购买门槛。

作为回应,市场获悉100万的私募门槛已经正式打破!

但事实并非如此。

以平安银行为例。私募针对的是“认购额外资金”的私人银行客户。规定的5000元“门槛”是收购的门槛。

具体来说,参与固定投资必须满足三个条件:1 .平安私人银行客户;2.合格投资者;3.私募股权基金的购买已经完成(门槛为100万元)。

根据数据,银行的标准是:客户在3月份的平均日资产超过600万元。

以招商银行为例。私募首先是针对私人银行客户的。根据数据,客户标准是管理客户在同一凭证下申请开户的分行的总资产,上月日均在1000万元人民币以上。

此次与肇兴银行合作的10个私募产品都设立了单独的信托计划。私募是投资

换句话说,百万门槛没有被打破,一切都要符合《资管新规》,但门槛有“灵活性”,一切都取决于产品的类型!

定向增发“令人望而却步”

值得注意的是,参与定向增发的定向增发并不多,如兴市投资、林静资产、元乐生资产、高一资产、凯丰投资等。

还有数百亿的量化对冲私募和价值型中小私募,都与肇兴银行有产品分销合作,没有出现在私募和固定投资合作中。

私募负责人明确表示,私募的固定投资与其自身的机构定位“不相容”。

具体逻辑是:招商银行私募和固定投资的产品策略是混合的。合同规定现金资产比例为0-100%,债权资产比例为0-80%,股权资产比例不得高于80%。

因此,对于专注于私募股权的投资,股票头寸的最高比例是80%,这将对基金经理的业绩施加某些“限制”。此外,如果私募股权没有一个成熟的固定收益团队,它就不可能是真正的混合产品。

另一个私募负责人专注于封闭期为1-3年的产品,为了控制规模,公开认购的数量是有限的。因此,固定投资模式会与产品定位发生冲突。

事实上,大多数私募基金采用单一产品线,策略直接复制到不同的基金产品。只有综合私募才能为私募设立单一产品线。

例如,淡水之春就是一个例子。2018年,100亿英镑的私募发行推出了一只“平衡基金”,这与该机构一直擅长的增长战略完全不同。它强调一年的业绩,能够承受短期风险,追求低波动性,并相应地降低预期回报。

由此可见,其产品的风险回报特性和回报表现是私募负责人决定参与私募的关键因素。