诺亚财富:2019 下半年选“好基”要绕过哪些坑?

  • 日期:09-13
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2018年全球风险资产普遍下滑,进入2019年后,中美贸易摩擦暂停,悲观预期得到修复,全球流动性改善等因素得到推动,各种风险资产迎来了一波预期。价值修复了市场。

在“股票债券”的影响下,国内债券市场相对疲弱。

基本市场的逆转显着改善了基金的表现。截至2019年5月8日,95%的股票基金获得正收益,中位数收益率高达15.46%。去年,近30%的资金净值已经恢复并恢复。失地; 60%的QDII基金实现了去年的净值回撤,但整体收益表现仍然不如股票基金;债券型基金的整体表现不如去年,但大多数产品仍能获得正收益。

诺亚财富研究研讨会考虑了:

●在下半年,对于风险资产,更多的是结构性机会

主要是鉴于中美贸易摩擦的复苏,发达经济体经济的下行压力以及新兴市场的不稳定,很难为情绪和基本面提供强有力的支撑。

●债券市场的未来可能呈波动上升趋势

在经历了去年国内利率全面下滑之后,债券市场的“甜蜜点”已经过去。今年上半年的调整至少表明上半年债务奶牛的结束,未来将呈现出波动的上升趋势。因此,整体而言,对管理能力的要求更高。这要求投资者选择在特定基金投资中对特定类型基金的整体表现具有比较优势的经理人的产品。

●关注基金公司的风险防范和控制能力

对于国内市场而言,退市制度的收紧,金融诈骗案件的增加以及信用违约的正常化将增加基金被雷霆的可能性,并且有必要关注该基金的风险防控能力。基金公司。

今年4月之前的一波涨势进一步证实了年初市场的底部。反弹后,主要指数估值已回到历史平均水平。在下半年,当经济下滑且利润受到抑制时,A股难以获得系统性机会。更多的是围绕基本面,政策方面和外部风险。

诺亚的财富研究研讨会关于股票基金配置的观点:

●标准甚至超重

从长远来看,一方面,结构性机会也可以获得积极的回报。另一方面,它目前处于“市场底部 - 反弹 - 回调 - 逆转”的第三阶段,因此现在布局股票基金有良好的预期回报,建议标准化甚至超重。

●基金风格首选余额类型

回顾上半年基金风格的表现,虽然增长类型表现突出,但市场回调期的净撤出幅度较大。在整个区间内,均衡的风格是最好的,更稳定的。在下半年的基金风格选择中,仍然建议选择均衡的风格。

●关注基金经理的选股能力

纵观历史,在结构性市场中,从行业配置中赚钱更加困难,基金经理在行业配置中的获胜率大大降低。近年来,行业个股的差异化逐渐显现。优秀股票往往走出独立市场,对于具有较强选股能力的基金经理来说,可以获得更高的超额收益。另外,从中长期来看,无论是从顶部到底还是自下而上的投资方法,最终都会落到个股的选择上,所以选股能力是核心竞争力的要求。基金经理。总的来说,具体资金的选择可以关注基金经理的选股能力。

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